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三分钟读懂阿里巴巴回港上市,一文拆解2019香港融资知照

2022-01-19 16:22分类:锁定资金 阅读:

凝思 · 投资架构 · 30年

你回,照旧不回,“家”都在等你

©本文为【跨境投资圈】(ID:manivest1987)原创文章,未经授权,任何机构或小吾不得转载、摘编或以其他式样操纵和传播。转载敬请关连授权(微信ID:darcyZhou)。“吾们以后给香港带来的项目前必须给香港带来就业,必须给香港带来税收,必须给香港带来技术突破,只有这些,吾们在香港才受人敬服。 ——阿里巴巴董事局主席

据彭博社昨天的报道,阿里巴巴已经递交香港上市申请。What?过“香江”而不入的阿里巴巴,要重回香港二次上市了!

是的!有音信称阿里巴巴选择中金公司和瑞信牵头安排香港的股份发走,计划最早将于2019年下半年在香港二次上市,预计集资额为200亿美元(约1560亿港元)。

固然吾们无法展望阿里巴巴是否、何时及以何栽手腕回归港股市场,但井蛙之见,不妨藉此望出香港资本市场在要地本地企业(怪异是民营企业)的境外融资中吞没相称紧要的地位。读懂香港融资环境,成为前往“掘金”的第一步。

香港生意业务所首席中国经济学家办公室发布的【《香港援助要地本地民营企业融资的角色》】钻研知照,赶巧也在昨天发布。知照分三单方:香港融资环境、援助要地本地企业的政策措施、分别市场的融资前景。全球视野,香港聪慧,皆为要地本地民营企业融资服务。

详读之后,宏Sir特地针对香港股权融资重点解读其中的几点,用三分钟的时间,带您读懂香港融资市场的水“深”水“浅”,帮你做到手中有“粮”,实质不慌。

1境内融资更加紧急,转向No.1香港为肯定

【知照速览】2019年首,全球经济前景愈加不明朗,加上金融往杠杆化延续,要地本地民营企业要取得资金变得更加艰难。而中美贸易摩擦仍未解决,要地本地金融市场的贷款方趋于矜重。这些都导致银走贷款、证券融资、债券融资,以及非正式的股票质押等融资渠道日好趋紧。

向内不可,只能转向境外。香港不仅是要地本地民营企业境外融资首站,照旧最为紧要的一站。香港市场是全球最活跃的IPO市场之一,也是要地本地企业最多选用的离岸上市渠道。2018年,香港以36.5万亿美元的集资额位列全球资本市场榜首,其次是纽交所(26.3万亿美元)和纳斯达克(22.3万亿美元)。

注: 要地本地企业包括H 股、红筹及民企。在香港的IPO 集资金额按Wind 挑供的汇率转换成美元计。在美国的要地本地企业是指按彭博定义以中国为风险国的公司。在美国的IPO 是指在纽约生意业务所、纳斯达克市场和美国证券生意业务所作的IPO 上市。宏Sir解读

真相上,2008-2018的10年间,要地本地企业几乎每年在香港募资的金额都高于在美国募资的金额。其中,只有一年是破例,那就是本文开端挑到阿里巴巴上市的2014年。由此也不妨望出,阿里巴巴之于香港的紧要性。伪设阿里巴巴真的回香港二次上市,市场意义和象征意义可见一斑!2隔走如隔山,这些走业到香港更能募到钱

【知照速览】知照出现,2016年至2018年间,香港IPO运动不单已足要地本地传统的银走及多元金融(二者占42.4%)必要,还持续调整对新经济走业抛出“橄榄枝”,如电投降务(占12.5%)、技术硬件与设备(占9.2%)及生物科技(占5.8%)。

注:走业按Wind 的定义分类。

怪异是对房地产公司而言,受经济下走和宏不都雅调控的影响,在要地本地融资尤其难得,但这些房地产公司在香港的iPO融资额却排到了第九位,占总额3.4%。换言之,香港与要地本地资本市场给予要地本地实体经济的资金援助,具有很大的互补性。

宏Sir解读

资本都是嫌贫喜爱富的,香港资本市场也不破例,或者说得尤其显著。这一点从四成以上IPO资金流向银走及多元金融不妨望出。但是,港交所也在做出变动,怪异是在2018年4月推出极新的上市制度改革,答答新经济公司采用“同股分别权”上市,对生物科技公司无剩余请求,同时接待企业到香港二次上市等。

3融资额创新高,民企2018年占总额超六成

【知照速览】既然香港资本市场这么好,多多走业都不妨到香港IPO,那么,民营企业动作千年“老二”,也许在和国企的强烈竞争等分得多少羹呢?

答案是,在香港,民企和国企比量齐观,甚至在2018年要地本地民企在香港的IPO融资额超过了国企,占到60%。2018年,要地本地企业香港IPO融资总额为2740亿港元,其中,民营企业融资额1650亿港元,所占比例最高,超过了60%,其次是H股,然后是红筹股。

宏Sir解读如果说IPO是一揽子买卖,望的是冲劲儿,那么上市后的发走,则是长期买卖,望的是可延续性。值得一挑的是,2018年,要地本地企业在香港上市后的集资金额中也外现不俗,民企以930亿港元,占到了54.%,再次将H股的28%和红筹的17.2%甩在了身后。对于别国靠山,别国资源,万事只能靠自身搏斗的“草根”来说,还有什么地方比香港更合法“找钱”呢?

4新经济公司,快!都到港交所“碗里”来

【知照速览】知照出现,自2018年4月30日上市制度改革了局到2018岁尾,有137家公司在香港市场IPO,集资金额达到2644亿港元,其中包括7家新经济公司——2家采用了同股分别权,5家生物科技公司,共召募资金942亿港元。此外,还有10家生物科技公司准备在香港上市。

注:因四弃五入关连,个别公司的集资额相加不等于总数。

吾们知晓,由于在2014年错过了阿里巴巴,港交所“痛定思痛”在往年做出了上市制度改革。在“同股分别权”下,小米等一大批新经济企业在香港上市,而这也成为了吸引阿里巴巴重返香港的最大动因。笃信,今后会吸引更多新经济公司赴港上市。宏Sir解读

老手通俗认为,港交所更喜爱银走、金融、房地产企业前往IPO,而美国资本市场(怪异是纳斯达克)则对新经济和高科技公司更加友爱。但是,自2018年香港改革上市制度后,要地本地新经济公司赴港上市的有29宗,而美国纽交所和纳斯达克统共才25宗。大半年时间,港交所实现赶超,改革产生的动能,真是太大了!

5宏Sir不都雅点

的确不移,贸易摩擦加剧、经济延续下走、融资难度加大的环境下,香港资本市场对要地本地企业将具有更加非同清淡的吸引力。这不是由于宏Sir是香港人,逢人就说家乡好。而是由于:

— 香港资本市场的确具备一系列有好于要地本地企业前来IPO的上风,比如,根据市场原则,实施注册制,融资成本矮等。怪异是会计成本,其比其他市场矮60%-80%。宏Sir自身是会计师,因而特为明白这一点。

— 香港别国针对走业及一共权做怪异苛格的规定。香港市场接待任何企业,无论走业或一共权式样,来香港上市,一共企业比量齐观。企业能否成功上市,取决于市场是否给与,比如,从事哺养服务的要地本地民企,在要地本地无法上市,但也许在香港有一席之地(仅2018年就有6家)。

— 而香港市场滚动性高,吸引了世界各地的投资者,这特为便于PE及股权投资者上市撤退出。此外,与其他国际市场相比,香港汇集了多多对要地本地经济、各走各业和各栽企业有充足明白的市场人士、投资银内走、律师、会计师等,也许为要地本地发走人挑供最“接地气”的服务。

br/>【如有任何询问,敬请关连吾们】香港总部TEL: (852) 2851 6752 上海公司TEL: (86 21) 6249 0383 杭州公司TEL: (86 571) 8523 0717

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